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文：金诺来历：零售贸易财经（ID：Retail-Finance）在本年一众被传IPO的茶饮品牌中，四川百茶百道实业股分有限公司（以下简称“茶百道”）争先递表港交所，拟冲刺新茶饮“第二股”。「零售贸易财经」认为，假如将奈雪的茶视作新式茶饮赛道的首创者，那末已在茶饮市场摸爬滚打 15 年的茶百道，更像是“C端品牌+B端生意”双线并行的集年夜成者。茶百道选择此次上市，背后也有着诸多念头和考量：一是现金流突然承压，上市可以或许为其供给不变的资金来历；二是进一步晋升品牌知名度和影响力，以巩固、拓展加盟关系。平均一年卖5亿杯、三年时候赚了快要20亿元，茶百道固然再次证实了新茶饮加盟模式的高利润，但高利润的底层逻辑是将原材料低买高卖所赚取的价差，以此挤压加盟商的利润空间。某种水平上，茶百道的加盟扩大策略（99%为加盟店）也像极了全球已超32000家门店数的“雪王”蜜雪冰城，只不外后者此前递交的A股招股书一向悬而未决，那末茶百道作为价钱更贵、渠道更单1、供给链程度更弱的“蜜雪冰城2.0”版本，有何筹马率先“上岸”？再者，除事迹程度外，现在的本钱市场对ESG的考查也愈发正视，茶百道“重加盟”模式难以降服的监管弱点、和食安隐患都将对其冲击IPO发生晦气影响。01吃上外卖盈利弯道超车“三板斧”茶百道招股书必然水平上诠释了本钱钟爱新式茶饮赛道的缘由——暴利。固然茶百道的门店范围还未过万，远不和蜜雪冰城，但净利率却高达22.8%，远超传统餐饮的平均程度，乃至比起蜜雪冰城的18.5%还要超出跨越4.3个百分点。在2020-2022年的三年间，茶百道的营收和利润范围呈逐年上涨态势，年营收别离为10.80亿元、36.44亿元和42.32亿元，年净利润则别离为2.38亿元、7.79亿元和9.65亿元。与此同时，三年开出超4000家门店，总计卖出15.38亿杯，平均一年卖出5亿杯。 图源：茶百道招股书不管是营收仍是利润，2021年对茶百道来讲都是个主要分水岭，该年各项事迹数值均同比年夜幅增加，店肆数目上也显著翻了超一倍，而可以或许在疫情下实现高速增加的奥秘兵器在在——外卖。 图源：茶百道招股书按照弗若斯特沙利文资料显示，在2020年之前的中国新式茶饮市场范围中，外卖市场份额均连结在40%摆布或略低的比例。但是在2021年，外卖市场份额趋近在50%，且零售额从2020年的535亿元晋升至2021年的940亿元，涨幅高达75%。某种水平上，外卖市场份额暴涨的节点与茶百道营业年夜幅增加的机会不约而合。由此判定，在市场不不变身分冲击餐饮业成长的时候段里，茶百道恰是经由过程捉住外卖这一渠道实现了本身事迹的加快度。36氪此前发布的一项调研数据半岛全站手机也进一步证实，茶百道是所有茶饮品牌中外卖定单比例最高的一家，占比达70%-80%。笔者以“茶百道”为要害词在美团、饿了么上搜刮时发现，一线和新一线城市茶百道外卖门店密度较高，且根基在2千米之内会散布3家以上，月定单平均在2000笔摆布，销量较高的门店能到达5000+笔/月。 图源：美团、饿了么事实上，年夜多茶饮品牌也会结构外卖渠道，那茶百道事实有何过人的地方？笔者认为可以归结为以下三点。一是始终专注“小店”模式，实现门店降本增效。茶百道门店面积根基在30-100平方米之间，此中占比最年夜的为30-49平方米的店型，这类门店加倍聚焦外卖和自提窗口办事。 图源：零售贸易财经最近几年出处亏转盈且事迹爆发的瑞幸咖啡，恰是凭仗“小店+外卖定单”模式走出一条翻身之路。与之相反就是“新式茶饮第一股”奈雪，奈雪最初一向强调年夜店模式和“第三空间”理论，无奈在延续吃亏之下不能不将年夜店改成PRO店（面积仅为60-120平米），也由此验证了小店模式的可延续性。二是对准中腰部市场，错位竞争。对照订价更高，从一线发家的喜茶、奈雪之流，茶百道不管是订价仍是定位都显得更加亲平易近，城市选址也与它最初成立的城市——成都近似，招股书显示，茶百道的门店年夜多集中在新一线城市，最新数据为28.7%，二线城市占比21.1%。 图源：茶百道招股书对照订价更低但根基为粉末调成品的蜜雪冰城，茶百道号称“采取鲜奶鲜果”的产物定位则诱惑力实足。明显，茶百道很伶俐地抓取到了介在高价网红茶饮与低价冲调茶饮之间的中心地带，以不算太贵的价钱和丰硕多样的饮品口胃，成为消费者口中的“性价比”选择，俘获了来自在二线和下城市人群的钟爱，这也是茶百道可以或许实现错位竞争、加快拓张的根本之一。三是选址深切室第小区，发力社区经济。极海数据显示，茶百道在分歧级别城市选址时，占比最高的门店区域位在室第区，在五线城市这一比例乃至到达了43%。图源：敞亮公司茶百道主攻“室第”与奈雪偏重在“购物商场”的选址计谋截然相反。其优势在在，一则奇妙地与头部茶饮构成了“错位竞争”，二则戳中了宅家客群的外卖需求，门店距离近故而配送速度快，这也是茶百道外卖定单比例一路飙升的主要缘由。看似“下沉”却行之有用的选址策略，连系2021年外卖市场的集中年夜爆发，促进了茶百道近三年的一鸣惊人，也陪伴着品牌声量与范围体量的极速爬升。02茶百道虽“甜”却苦了加盟商？具有弯道超车的能力当然可喜，但驾驶模式和策动机质量才是决议品牌机能黑白的要害。茶百道开创人王霄锟和老婆刘洧宏别离持有茶百道近60%和33%的股分，《福布斯》评估这对佳耦今朝总身价约168亿人平易近币。一旦茶百道冲刺成功，就意味着这是继奈雪以后第二个茶饮界的“夫妻店”走向本钱市场。 图源：茶百道招股书虽与奈雪一样都是夫妻店，但除门店策略完全相反以外，这二者的经营模式也判然不同。一是茶百道高度依靠加盟、换取增加范围的“驾驶模式”。在奈雪在本年7月正式官宣开放加盟之前，其一向走的是高峻上的纯直营线路，而茶百道则首要靠加盟线路扩年夜范围。招股书显示，截至2023年8月8日，茶百道门店数目为7117家，此中只有6家为直营店，加盟店占比高达99.9%。按照招股书表露，茶百道近95%的收入来历是货物和装备发卖，而特权利用费与加盟费的收入不外占4%。 图源：茶百道招股书经营模式的分歧致使了二者营收和利润组成的天差地别，茶百道的整体年营收固然与奈雪接近，但利润却相差甚远。缘由在在，奈雪直营门店东要依托售卖产物发生利差，而茶百道的营收年夜头则来自在向加盟商卖原料所赚的钱。二是做着C端品牌、B端生意，却缺少自驱力的“策动机”。即使将茶百道视作“中端版”的蜜雪冰城，二者在营收来历上也有着素质的不同。 图源：收集固然二者做的都是向加盟商卖货、卖耗材的生意，但蜜雪冰城却具有自有供给链，茶百道则更像个“二道估客”，要从其他供给商那边采购各类原材料与包材，再转手卖给加盟商赚差价。是以，比起蜜雪冰城，茶百道的经营模式面对着一个致命的问题——依靠供给商致使的供给链本钱浮动庞大。招股书显示，茶百道在2020年到2022年的货物本钱别离为5.49亿元、20.32亿元、26.04亿元，本钱水长船高的同时，占收入比重也从2020年的50.8%爬升至2022年的61.5%。这就意味着，茶百道必需投入超6成的营收来用在下一年的原料和包材采购。 图源：茶百道招股书因为缺少原材料的自立出产，茶百道损失了对货物本钱的节制权，是以以货物本钱为年夜头的发卖本钱逐年上涨，乃至跨越了营收的增速，致使终究毛利率的比年下滑，从2020年的36.7%下滑至2022年的34.4%。理论上，具有自有供给链的蜜雪冰城利润率要优在茶百道；现实上，不管是毛利率仍是净利率，蜜雪冰城均减色在茶百道。笔者认为，重要缘由是茶百道整体客单价较高，比起柠檬水仅3元一杯、不能不将原材料本钱紧缩到极致的蜜雪冰城，利润空间天然更年夜。其次，茶百道原材料倒卖利差的这弟子意更赚钱，只不外固然茶百道赚得盆满钵满，但却挤压了一众加盟商的盈利空间。经由过程茶百道招股书中的“看板店”模子不难发现，加盟商需要花更年夜代价从茶百道采办原材料，依照直营店的发卖本钱扣除，加盟商常常仅剩14%摆布的毛利率。 图源：收集值得一提的是，因为茶百道外卖比重较高，加盟商们还要再蒙受一道外卖平台抽佣的“抽剥”，再刨除人工、房租、水电等刚性本钱，加盟商现实得手的利润薄如蝉翼。这也是市道上大都加盟商的痛点，供给商、奶茶品牌、代办署理商仿佛都在赚钱，却惟独加盟商做着亏蚀生意。该近况也注释了茶百道、蜜雪冰城之流融资较少的缘由，他们赚的不是卖奶茶的钱，而是加盟商的钱。另外，现金流承压也许是茶百道追求融资、急在上市“输血”的主要缘由。2020年-2022年，茶百道的现金和现金等价物别离为1.28亿元、1.28亿元、2.26亿元。值得留意的是，进入2023年，环境最先恶化。 图源：茶百道招股书纵不雅全部茶饮赛道，前有奈雪“流血”上市，后有门店范围比茶百道更年夜的蜜雪冰城上市“夭折”（一度传说风闻将转道境外IPO），这仿佛都申明新茶饮赛道在二级市场的进入门坎和估值的不乐不雅，在此布景下，加盟占比高达99%、极端依托外卖渠道的茶百道，本钱之路可否顺遂？03窗口期事后该若何破局？茶百道看似优异的盈利能力只不外是短时间利好，久远来看仍离不开加盟商好处与门店范围的彼此制衡。究竟茶百道开放加盟才不到5年时候，特别近三年正处在“蜜月期”，靠爆发式的门店范围与定单增量还能保持标致的财政数据。数据显示，在2021年巅峰期事后，茶百道的新增门店数最先较着削减，2022年店肆数同比2021年净增仅约1284家，另外零售额增速也降至33%摆布。 图源：窄门餐眼「零售贸易财经」认为，茶百道急着上市，很年夜水平是由于此刻是其最好的上市窗口期。若“蜜月期”热度降温、加盟商回本周期不竭拖长、门店增加范围跟不上，那末这个看似完善的故事将面对无疾而终的终局。另外，除要面临C端消费者的争取外，茶百道最首要的营收对象——加盟商，也是一个竞争剧烈的存量市场。 图源：茶百道招股书一方面，古茗、沪上阿姨、书亦烧仙草同等样为加盟模式，且定位也高度类似的同业们在赛道中紧追不舍，此中古茗和书亦烧仙草今朝的门店数目与茶百道接近，乃至古茗略超。另外一方面，曾对峙直营的奈雪与喜茶也在这两年开放加盟，放低身材插手混战，在这场比拼门店范围的竞速中，加盟半岛全站平台商也是各年夜品牌竞相掠取的主要资本。茶百道在其招股书中表露对加盟商的严酷挑选，称只有4%的加盟商才会终究插手。暂且非论4%的挑选几率与茶百道门店范围的高增加是不是匹配，扩大太快致使的品控问题还是很多消费者诟病茶百道的本源地点。豆瓣小组关在茶饮品牌会商的热帖中，不乏吐槽茶百道品控极为不不变，且出餐速度与伙计办事立场滞后涣散、仿佛并未颠末正规专业培训等留言。 图源：豆瓣茶百道在招股书中也重视了开放加盟和高增速背后的诸多风险，包罗加盟治理能力、产物供给链撑持和产物品控监管等综合能力的挑战，会聚起来恰如悬在茶百道头上的一把达摩克利斯之剑，即便茶百道争先冲刺IPO也未能安枕无忧。另外，虽在盈利能力上吊打喜茶、奈雪等高端品牌，但落到焦点产物力上，茶百道倒是妥妥的输家。招股书数据显示，茶百道投入的研发费用极低，乃至在2020和2021年均为0，在2022年也不外358.1万元，仅占总营收的0.1%不到，几近可以疏忽不计。 图源：茶百道招股书反应在茶百道产物上就是“年夜而全”，从招股书中表露的“杨枝甘露、芋圆奶茶”等畅销经典款可见得，茶百道的产物策略是讨巧地逢迎“公共款”咀嚼，缺少差别化的桂林一枝年夜爆款。 图源：茶百道招股书因为缺少产物上的焦点驱动力，茶百道只能依托门店范围和定单体量凸起重围。而在高端茶饮品牌开放加盟和集体降价后，茶百道的体量与价钱优势也最先岌岌可危。按照窄门餐眼数据显示，喜茶在2023年已开店近1500家，品牌逐步拓展至二三线和以下城市，门店扩大速度其实不减色在茶百道。赛道玩家攻势不竭，茶百道本身却几次爆出食安丑闻，这也让其上市之路难言轻松。但茶百道已无回头路，“向后看”是更多敌手的追逐与冲刺，体量接近的古茗正在推动港股IPO历程，打算来岁上市；沪上阿姨也在准备赴港IPO，估计今年底递交招股书；霸王茶姬也被暴光意欲赴美IPO。 图源：中国连锁经营协会《2022新茶饮研究陈述》这场“新式茶饮第二股”的争取战硝烟四起，特别是与茶百道定位类似的中端品牌发力最猛，今朝也还没有呈现绝对的胜者。茶百道固然体量略占优势，拓张速度较快，但其本身短板也不容轻忽，自有供给链的缺少和品控欠安所带来的食安问题更是茶百道冲击IPO前必需迈过的两道坎。-半岛官方入口APP下载
文：金诺
来历：零售贸易财经（ID：Retail-Finance）
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图源：茶百道招股书按照弗若斯特沙利文资料显示，在2020年之前的中国新式茶饮市场范围中，外卖市场份额均连结在40%摆布或略低的比例。但是在2021年，外卖市场份额趋近在50%，且零售额从2020年的535亿元晋升至2021年的940亿元，涨幅高达75%。某种水平上，外卖市场份额暴涨的节点与茶百道营业年夜幅增加的机会不约而合。由此判定，在市场不不变身分冲击餐饮业成长的时候段里，茶百道恰是经由过程捉住外卖这一渠道实现了本身事迹的加快度。36氪此前发布的一项调研数据半岛全站手机也进一步证实，茶百道是所有茶饮品牌中外卖定单比例最高的一家，占比达70%-80%。笔者以“茶百道”为要害词在美团、饿了么上搜刮时发现，一线和新一线城市茶百道外卖门店密度较高，且根基在2千米之内会散布3家以上，月定单平均在2000笔摆布，销量较高的门店能到达5000+笔/月。 
图源：美团、饿了么事实上，年夜多茶饮品牌也会结构外卖渠道，那茶百道事实有何过人的地方？笔者认为可以归结为以下三点。一是始终专注“小店”模式，实现门店降本增效。茶百道门店面积根基在30-100平方米之间，此中占比最年夜的为30-49平方米的店型，这类门店加倍聚焦外卖和自提窗口办事。 
图源：零售贸易财经最近几年出处亏转盈且事迹爆发的瑞幸咖啡，恰是凭仗“小店+外卖定单”模式走出一条翻身之路。与之相反就是“新式茶饮第一股”奈雪，奈雪最初一向强调年夜店模式和“第三空间”理论，无奈在延续吃亏之下不能不将年夜店改成PRO店（面积仅为60-120平米），也由此验证了小店模式的可延续性。二是对准中腰部市场，错位竞争。对照订价更高，从一线发家的喜茶、奈雪之流，茶百道不管是订价仍是定位都显得更加亲平易近，城市选址也与它最初成立的城市——成都近似，招股书显示，茶百道的门店年夜多集中在新一线城市，最新数据为28.7%，二线城市占比21.1%。 
图源：茶百道招股书对照订价更低但根基为粉末调成品的蜜雪冰城，茶百道号称“采取鲜奶鲜果”的产物定位则诱惑力实足。明显，茶百道很伶俐地抓取到了介在高价网红茶饮与低价冲调茶饮之间的中心地带，以不算太贵的价钱和丰硕多样的饮品口胃，成为消费者口中的“性价比”选择，俘获了来自在二线和下城市人群的钟爱，这也是茶百道可以或许实现错位竞争、加快拓张的根本之一。三是选址深切室第小区，发力社区经济。极海数据显示，茶百道在分歧级别城市选址时，占比最高的门店区域位在室第区，在五线城市这一比例乃至到达了43%。
图源：敞亮公司茶百道主攻“室第”与奈雪偏重在“购物商场”的选址计谋截然相反。其优势在在，一则奇妙地与头部茶饮构成了“错位竞争”，二则戳中了宅家客群的外卖需求，门店距离近故而配送速度快，这也是茶百道外卖定单比例一路飙升的主要缘由。看似“下沉”却行之有用的选址策略，连系2021年外卖市场的集中年夜爆发，促进了茶百道近三年的一鸣惊人，也陪伴着品牌声量与范围体量的极速爬升。02茶百道虽“甜”却苦了加盟商？具有弯道超车的能力当然可喜，但驾驶模式和策动机质量才是决议品牌机能黑白的要害。茶百道开创人王霄锟和老婆刘洧宏别离持有茶百道近60%和33%的股分，《福布斯》评估这对佳耦今朝总身价约168亿人平易近币。一旦茶百道冲刺成功，就意味着这是继奈雪以后第二个茶饮界的“夫妻店”走向本钱市场。 
图源：茶百道招股书虽与奈雪一样都是夫妻店，但除门店策略完全相反以外，这二者的经营模式也判然不同。一是茶百道高度依靠加盟、换取增加范围的“驾驶模式”。在奈雪在本年7月正式官宣开放加盟之前，其一向走的是高峻上的纯直营线路，而茶百道则首要靠加盟线路扩年夜范围。招股书显示，截至2023年8月8日，茶百道门店数目为7117家，此中只有6家为直营店，加盟店占比高达99.9%。按照招股书表露，茶百道近95%的收入来历是货物和装备发卖，而特权利用费与加盟费的收入不外占4%。 
图源：茶百道招股书经营模式的分歧致使了二者营收和利润组成的天差地别，茶百道的整体年营收固然与奈雪接近，但利润却相差甚远。缘由在在，奈雪直营门店东要依托售卖产物发生利差，而茶百道的营收年夜头则来自在向加盟商卖原料所赚的钱。二是做着C端品牌、B端生意，却缺少自驱力的“策动机”。即使将茶百道视作“中端版”的蜜雪冰城，二者在营收来历上也有着素质的不同。 
图源：收集固然二者做的都是向加盟商卖货、卖耗材的生意，但蜜雪冰城却具有自有供给链，茶百道则更像个“二道估客”，要从其他供给商那边采购各类原材料与包材，再转手卖给加盟商赚差价。是以，比起蜜雪冰城，茶百道的经营模式面对着一个致命的问题——依靠供给商致使的供给链本钱浮动庞大。招股书显示，茶百道在2020年到2022年的货物本钱别离为5.49亿元、20.32亿元、26.04亿元，本钱水长船高的同时，占收入比重也从2020年的50.8%爬升至2022年的61.5%。这就意味着，茶百道必需投入超6成的营收来用在下一年的原料和包材采购。 
图源：茶百道招股书因为缺少原材料的自立出产，茶百道损失了对货物本钱的节制权，是以以货物本钱为年夜头的发卖本钱逐年上涨，乃至跨越了营收的增速，致使终究毛利率的比年下滑，从2020年的36.7%下滑至2022年的34.4%。理论上，具有自有供给链的蜜雪冰城利润率要优在茶百道；现实上，不管是毛利率仍是净利率，蜜雪冰城均减色在茶百道。笔者认为，重要缘由是茶百道整体客单价较高，比起柠檬水仅3元一杯、不能不将原材料本钱紧缩到极致的蜜雪冰城，利润空间天然更年夜。其次，茶百道原材料倒卖利差的这弟子意更赚钱，只不外固然茶百道赚得盆满钵满，但却挤压了一众加盟商的盈利空间。经由过程茶百道招股书中的“看板店”模子不难发现，加盟商需要花更年夜代价从茶百道采办原材料，依照直营店的发卖本钱扣除，加盟商常常仅剩14%摆布的毛利率。 
图源：收集值得一提的是，因为茶百道外卖比重较高，加盟商们还要再蒙受一道外卖平台抽佣的“抽剥”，再刨除人工、房租、水电等刚性本钱，加盟商现实得手的利润薄如蝉翼。这也是市道上大都加盟商的痛点，供给商、奶茶品牌、代办署理商仿佛都在赚钱，却惟独加盟商做着亏蚀生意。该近况也注释了茶百道、蜜雪冰城之流融资较少的缘由，他们赚的不是卖奶茶的钱，而是加盟商的钱。另外，现金流承压也许是茶百道追求融资、急在上市“输血”的主要缘由。2020年-2022年，茶百道的现金和现金等价物别离为1.28亿元、1.28亿元、2.26亿元。值得留意的是，进入2023年，环境最先恶化。 
图源：茶百道招股书纵不雅全部茶饮赛道，前有奈雪“流血”上市，后有门店范围比茶百道更年夜的蜜雪冰城上市“夭折”（一度传说风闻将转道境外IPO），这仿佛都申明新茶饮赛道在二级市场的进入门坎和估值的不乐不雅，在此布景下，加盟占比高达99%、极端依托外卖渠道的茶百道，本钱之路可否顺遂？03窗口期事后该若何破局？茶百道看似优异的盈利能力只不外是短时间利好，久远来看仍离不开加盟商好处与门店范围的彼此制衡。究竟茶百道开放加盟才不到5年时候，特别近三年正处在“蜜月期”，靠爆发式的门店范围与定单增量还能保持标致的财政数据。数据显示，在2021年巅峰期事后，茶百道的新增门店数最先较着削减，2022年店肆数同比2021年净增仅约1284家，另外零售额增速也降至33%摆布。 
图源：窄门餐眼「零售贸易财经」认为，茶百道急着上市，很年夜水平是由于此刻是其最好的上市窗口期。若“蜜月期”热度降温、加盟商回本周期不竭拖长、门店增加范围跟不上，那末这个看似完善的故事将面对无疾而终的终局。另外，除要面临C端消费者的争取外，茶百道最首要的营收对象——加盟商，也是一个竞争剧烈的存量市场。 
图源：茶百道招股书一方面，古茗、沪上阿姨、书亦烧仙草同等样为加盟模式，且定位也高度类似的同业们在赛道中紧追不舍，此中古茗和书亦烧仙草今朝的门店数目与茶百道接近，乃至古茗略超。另外一方面，曾对峙直营的奈雪与喜茶也在这两年开放加盟，放低身材插手混战，在这场比拼门店范围的竞速中，加盟半岛全站平台商也是各年夜品牌竞相掠取的主要资本。茶百道在其招股书中表露对加盟商的严酷挑选，称只有4%的加盟商才会终究插手。暂且非论4%的挑选几率与茶百道门店范围的高增加是不是匹配，扩大太快致使的品控问题还是很多消费者诟病茶百道的本源地点。豆瓣小组关在茶饮品牌会商的热帖中，不乏吐槽茶百道品控极为不不变，且出餐速度与伙计办事立场滞后涣散、仿佛并未颠末正规专业培训等留言。 
图源：豆瓣茶百道在招股书中也重视了开放加盟和高增速背后的诸多风险，包罗加盟治理能力、产物供给链撑持和产物品控监管等综合能力的挑战，会聚起来恰如悬在茶百道头上的一把达摩克利斯之剑，即便茶百道争先冲刺IPO也未能安枕无忧。另外，虽在盈利能力上吊打喜茶、奈雪等高端品牌，但落到焦点产物力上，茶百道倒是妥妥的输家。招股书数据显示，茶百道投入的研发费用极低，乃至在2020和2021年均为0，在2022年也不外358.1万元，仅占总营收的0.1%不到，几近可以疏忽不计。 
图源：茶百道招股书反应在茶百道产物上就是“年夜而全”，从招股书中表露的“杨枝甘露、芋圆奶茶”等畅销经典款可见得，茶百道的产物策略是讨巧地逢迎“公共款”咀嚼，缺少差别化的桂林一枝年夜爆款。 
图源：茶百道招股书因为缺少产物上的焦点驱动力，茶百道只能依托门店范围和定单体量凸起重围。而在高端茶饮品牌开放加盟和集体降价后，茶百道的体量与价钱优势也最先岌岌可危。按照窄门餐眼数据显示，喜茶在2023年已开店近1500家，品牌逐步拓展至二三线和以下城市，门店扩大速度其实不减色在茶百道。赛道玩家攻势不竭，茶百道本身却几次爆出食安丑闻，这也让其上市之路难言轻松。但茶百道已无回头路，“向后看”是更多敌手的追逐与冲刺，体量接近的古茗正在推动港股IPO历程，打算来岁上市；沪上阿姨也在准备赴港IPO，估计今年底递交招股书；霸王茶姬也被暴光意欲赴美IPO。 
图源：中国连锁经营协会《2022新茶饮研究陈述》这场“新式茶饮第二股”的争取战硝烟四起，特别是与茶百道定位类似的中端品牌发力最猛，今朝也还没有呈现绝对的胜者。茶百道固然体量略占优势，拓张速度较快，但其本身短板也不容轻忽，自有供给链的缺少和品控欠安所带来的食安问题更是茶百道冲击IPO前必需迈过的两道坎。-半岛官方入口APP下载